Resumen semanal 26 Enero - 01 Febrero 2015

Buenos días.

Vamos con un nuevo resumen semanal de los mercados.

El Ibex-35 finalizó este viernes con un recorte del 0,99%, dejándose un 1,7% en el total de la semana. Ha sido una semana marcada por cierto sobresalto entre los inversores después del desembarco de un nuevo gobierno en Grecia y lastrado sobre todo por el sector bancario. El índice bursátil español se ha movido entre los 10.300 y los 10.700 puntos, concluyendo en la última sesión en 10.403 puntos.

Y es que las posturas que mantienen el nuevo Gobierno heleno y la Troika están separadas por abismos, y alcanzar un acuerdo para prolongar el rescate a Grecia va a ser una misión extremadamente compleja. El ministro de Finanzas ha anunciado que el Gobierno griego no cooperará con el Fondo Monetario Internacional y la Unión Europea y no tratará de lograr una ampliación del programa de rescate. Atenas planea aplicar reformas para hacer que la economía sea más competitiva y tener presupuestos equilibrados pero que no aceptará una crisis autoalimentada de deflación y deuda no viable. Parece que seguiremos con mercado volátil hasta que se aclare cómo van a afrontar el pago de la deuda.

Por otro lado, se ha conocido que los precios en los 19 países que comparten la moneda única igualaron el peor dato de su historia, mientras la inflación española registró en enero el mayor descenso desde 2009. El IPC bajó un 1,7% en enero respecto al mes anterior y recortó cuatro décimas su tasa interanual, hasta el -1,4%, debido principalmente al descenso de los precios de la gasolina y el gasoil. El Euríbor ha cerrado enero en el mínimo histórico del 0,298%.

El PIB español avanzó un 1,4% en el conjunto de 2014, su primer repunte tras seis años sin crecimiento, después de que en el último trimestre del ejercicio subiera un 0,7%. También se ha dado a conocer que el Producto Interno Bruto de Estados Unidos había crecido menos de lo esperado en el último trimestre de 2014, aumentando a un ritmo anual del 2,6% tras la formidable tasa registrada en el tercer trimestre del 5%, en una primera estimación de los últimos 3 meses de 2014.

En cuanto a las empresas españolas, hay que destacar la subida de Indra de alrededor del 20% en la sesión del jueves, tras conocerse que Telefónica aumenta su accionarado del 3% al 6%, así como el cambio en la presidencia de la empresa. De momento, Indra sigue bajista y es posible que haya recortes en los próximos días.

Este viernes se ha anunciado que Saeta, filial de energías renovables del grupo ACS, prevé debutar en Bolsa el próximo 16 de febrero a un precio de entre 10,45 euros y 12,25 euros por acción, lo que supone valorar el 100% del capital de Saeta en entre 852 millones de euros y 1.000 millones de euros. ACS colocará en el mercado, entre inversores cualificados, el 51% del capital de Saeta, una sociedad a la que ya ha traspasado el grueso de sus instalaciones de generación de energías renovables en explotación. De esta manera, ACS sigue con su plan de desinversion para reducir deuda.

Ayer viernes también se dieron a conocer que los beneficios anuales de la petrolera Chevron caen un 10,2%. La caída fue más pronunciada en el último trimestre, cuando bajaron casi un 30%. Parece que se está viendo fuertemente afectada por el bajo precio del barril de petróleo y su cotización ya ha llegado a caer durante la sesión por debajo de los 100$.

Esta semana también presentó unos malos resultados Caterpillar, lo que provocó caídas de hasta el 7% diario y que se llegaran a ver precios de la acción por debajo de los 80$.

Parece que esta próxima semana permanecerá la volatilidad reinante en los mercados hasta que se aclare como queda el tema del plan de rescate a Grecia y continuará el goteo de resultados trimestrales de empresas en las bolsas dentro y fuera de España. Estaremos atentos a ver si se producen recortes en el Ibex cercanos a los 10.000 puntos.

Un saludo y feliz fin de semana.

Dividendo en acción.

Empresas españolas en el punto de mira

Buenos días,

Tras analizar esta semana los valores que componen mi cartera y los precios en los que ampliaría posición, ahora os indico las empresas españolas a las que me gustaría entrar y que todavía no forman parte de mi cartera:

- BBVA

Precio actual: 7,58
Primera entrada: 7-7,2 (-5/-7%)
Ampliar posición: 6,2
*** En mi caso, en mi cartera pondera SAN alrededor del 10%. Entraría en BBVA para diversificar en sector bancario español. Primera entrada a 7-7,2 que daría alrededor de un 5% de dividendo.

- Gas Natural

Precio actual: 21,2
Primera entrada: 18-18,4 (-13%)
Ampliar posición: 17-17,2
*** Se me escapó por los pelos este mes cuando bajó a 18,6. Buena empresa a la que quiero entrar sobre los 18-18,4, precio al que nos daría un dividendo aproximado de 5%.

- ACS

Precio actual: 31,2

Primera entrada: 25,5-26 (-16%)
Ampliar posición: 23
*** Desde octubre ha tenido 3 caídas alrededor de los 25,5-26. Parece que hay un buen soporte. Si vuelve a tocarlo entraré en este valor. Dividendo aprox. de 4,5%.

- REE

Precio actual: 76,1

Primera entrada: 60 (-21%)
Ampliar posición: 56
*** Empresa modélica que se encuentra en máximos históricos. La empresa que siempre está cara. Veo difícil que recorte este año a los 60, así que habrá que ser paciente. A este precio daría un 4,5% de dividendo.

- Ferrovial

Precio actual: 17,5

Primera entrada: 14 (-20%)
Ampliar posición: 13
*** Haría una pequeña entrada a 14, precio al que nos daría un dividendo aproximado de 5%.

- Indra

Precio actual: 9,1

Primera entrada: 7 (-23%)

Ampliar posición: 6-6,5

*** Gran subida cercana al 20% la protagonizada ayer por Indra. Telefónica parece que va a incrementar su participación del 3% al 6%. Además hay cambio de presidente que puede ser bueno para la empresa. Es un valor para entrar con una ponderación mínima de la cartera, nunca superior al 5% del total de la misma.

Parece que va a seguir la volatilidad por la negociación de la deuda griega, habrá que aprovechar si se producen los recortes.

Saludos y espero que esta entrada os sirva de ayuda.
Dividendo en acción.

Consejos para iniciar una cartera a largo plazo

Buenos días,

La entrada de hoy va dedicada a los que están empezando, a los que tienen una pequeña cartera, una capacidad de ahorro no muy elevada y a los que por su bajo sueldo no creen que ellos pueden utilizar este sistema de inversión en bolsa a largo plazo.

A raíz de un comentario en un post del otro día he cogido como ejemplo a una persona de 42 años, que ha empezado a interesarse por el mundillo de la inversión a largo plazo y que cobra alrededor de 1.200€ al mes. He supuesto que ha terminado 2014 con una cartera de 5.000 € y que tiene capacidad de ahorro del 30% de su nómina (5.000 € anuales el primer año). Como dividendo anual medio he estimado el 5% de su cartera, al que restando el 20% que se lleva Hacienda, hace un dividendo neto del 4% aproximadamente. Y para finalizar, he estimado una revalorización anual del 5% de la cartera, ésto es difícil de saber, unos años se revalorizará un 20% y otros bajará un 10 o un 30%, pero en definitiva la economía es expansiva y a largo plazo las buenas empresas se exigen crecer, unas lo harán más y otras menos.

Por otro lado, he tomado un incremento del IPC medio anual del 2%, que es el IPC medio aproximado histórico a largo plazo.

Como véis, esta persona a los 67 años habría invertido 169.701 € de su sueldo, y el valor de su cartera sería de 650.856 €, casi 4 veces más. Los dividendos mensuales finales serían casi 2.000 €/mes, lo que sería un buen complemento a la pensión (si existe dentro de 25 años...)

Consideraciones y conclusiones a tener en cuenta:

- Una persona de 20 años con ese mismo sueldo y que comience esta estrategia, ya cobraría esos 2.000 € mensuales a los 45 años. Si siguiera trabajando hasta los 67 años, serían 15.000 € mensuales. Ahí se ve claramente la fuerza del interés compuesto. Es importante empezar cuanto antes esta estrategia, por lo que es muy importante la educación financiera a vuestros hijos.

- Hay que ser ambicioso en la vida e intentar crecer siempre laboralmente, formarse más si es necesario y buscar la oportunidad de mejorar en el trabajo. Cuanto más dinero se pueda destinar a la inversión a largo plazo, antes se alcanzará nuestro objetivo. Yo empecé cobrando 100.000 ptas y lo conseguí con esfuerzo y perseverancia.

- Siempre destinar a esta estrategia el dinero que no vayas a necesitar a corto-medio plazo.

- Tener un fondo de reserva en una cuenta o en renta fija fácilmente recuperable, para poder utilizarlo en caso de emergencia.

- Diversificar, diversificar, diversificar. Esto es muy importante, diversificar en sectores, en compras temporales, en divisas y geográficamente, incluso en brokers. No nos puede pasar que tengamos todo invertido en Banco Santader y nos bajen el dividendo de 0,60 a 0,20 € (ya sé que el scrip de Santander en realidad era una ampliación en realidad, pero es un ejemplo). O que tengamos todo en Telefónica y un año suspenda dividendo para rebajar deuda. Hay que tener la cartera bien diversificada.

- Hay que estar seguro de dónde nos metemos, conocer el negocio de la empresa en la que invertimos y pensar cómo la veis dentro de 20-30 años. Por eso hay que invertir en empresas grandes, que puedan superar las crisis sin problemas, con alta capitalización, si puede ser que sean líderes en su sector  y que a su vez estén diversificadas geográficamente. Hay que estudiar sus cuentas, que no tengan mucha deuda y si puede ser que tenga un dividendo creciente en el tiempo.

- Tenemos que ser fuertes psicológicamente y estar preparados para cuando estalle una burbuja y se reduzca el valor de nuestra cartera un 50%, No será momento de vender, si no de aprovechar esos recortes para comprar acciones de las empresas que queremos a buen precio. También hay que ser fuertes y no vender cuando un valor se te revalorice el 100%.

- Leer libros, todos los que se puedan, y formarse en análisis técnico y fundamental. Fundamental para elegir las empresas en las que invertir, y Técnico para elegir el momento adecuado y así tener un  buen margen de seguridad. Os recomiendo que os paséis por el blog de El monje paciente, ya que está preparando cursos de varios niveles, aprovechando su experiencia en los mercados, por si alguno de vosotros estáis interesados.

- Y para finalizar y la más importante: invertir tiempo en vuestra familia, en vuestros amigos y en vuestra salud, ejercitando cuerpo y mente. Éso es lo más importante, porque sin todo ésto esta estrategia no tiene sentido.

Espero haberos ayudado y animado a seguir esta estrategia, aunque sea sólo un poquito.

Un abrazo,

Dividendo en acción.

Análisis de valores de mi cartera

Buenos días amigos.

Es momento de comentaros mi cartera y analizar mi visión sobre los valores, mis puntos de entrada y objetivos. En entradas posteriores iré analizando las diferentes empresas por separado, tanto las que tengo en cartera como en las que estoy pensando entrar.

A continuación os detallo los precios que tengo marcados para cada valor. Ésto no es una recomendación de compra ni mucho menos, cada uno tiene que marcar sus precios dependiendo de su situación, del estado de su cartera y de su estrategia a largo plazo.

- Repsol

Precio medio cartera: 16,54

Precio actual: 16,23 (-1,84%)

Primera entrada: 15

Ampliar posición: 14,3

Buen margen de seguridad: 13

*** En mi caso, debido a la inestabilidad en el precio del barril y la ponderación de mi cartera espero para ampliar posición sobre los 14,3-14,5.

- Telefónica

Precio medio cartera: 12,98

Precio actual: 13,37 (+3%)

Primera entrada: 12

Ampliar posición: 11,5

Buen margen de seguridad: 10,8

*** Pondera bastante en mi cartera y compraría sobre los 10,8-11€.

- Abertis

Precio medio cartera: 15,16

Precio actual: 17,96 (+18,5%)

Primera entrada: 15,6

Ampliar posición: 14,3

Buen margen de seguridad: 13

*** La veo bastante cara. Ampliaría posición entre 14-14,3.

- Enagas

Precio medio cartera: 21,36

Precio actual: 28.25 (+32,25%)

Primera entrada: 22

Ampliar posición: 20

Buen margen de seguridad: 18

*** Se ha ido de precio, tenía que haber cargado más a 20,85... Gran empresa, si recorta a 20-22 ampliaré posición, aunque a corto plazo no espero que llegue a esos valores.

- Iberdrola

Precio medio cartera: 5,4

Precio actual: 6,13 (+13,51)

Primera entrada: 5,4

Ampliar posición: 5

Buen margen de seguridad: 4,5

*** También la veo cara. Si baja a 5 ampliaré posición.

- Banco Santander

Precio medio cartera: 4,76

Precio actual: 6,24 (31,28%)

Primera entrada: 5

Ampliar posición: 4,5

Buen margen de seguridad: 4

*** Con los 2 scrip de 0,15 € que faltan me bajará precio medio a 4,5 aprox. lo que se traduce en un 4,5% de rentabilidad con el nuevo dividendo de 0,20€ anuales. Con el payout del 50% y el crecimiento esperado tiene margen para ir incrementado dividendo anualmente. Ampliaría posición por debajo de 4,5€.

- Mapfre

Precio medio cartera: 2,76

Precio actual: 3,06 (+11,19%)

Primera entrada: 2,85

Ampliar posición: 2,62

Buen margen de seguridad: 2,4

*** Está en subida libre, podría llegar a los 4€ fácilmente en año y medio. En mi caso, si recorta a 2,6-2,7 ampliaría posición.

- BME

Precio medio cartera: 30,35

Precio actual: 36,68 (20,87%)

Primera entrada: 32

Ampliar posición: 30

Buen margen de seguridad: 27

*** Gran empresa que se ha ido de precio por lo que disminuye margen de seguridad. Entraría por debajo de 30 aunque si llega a 32€ la volveré a repasar.

- Ebro Foods

Precio medio cartera: 13,48

Precio actual: 14,94 (10,9%)

Primera entrada: 13,5

Ampliar posición: 12

Buen margen de seguridad: 10,2

*** Empresa para tener en un porcentaje por debajo del 5% de la cartera. Ampliaría posición entre 12-13 €.

- Duro Felguera

Precio medio cartera: 4,68

Precio actual: 3,53 (-24,57%)

Primera entrada: 3,5 (***)

(***) Esperar a resultados trimestrales, de momento no tocar.

Precio medio cartera: es el precio medio de compra del valor en mi cartera

Precio actual: cotización actual

Primera entrada: precio en el que estos momentos del mercado haría una primera entrada

Ampliar posición: precio en los que ampliaría mi posición después de una primera entrada

Buen margen de seguridad: precio con margen de seguridad muy bueno.

Por último, comentaros que la OCU en su última publicación semanal, de entre los 10 valores que tengo en cartera recomienda "comprar" Repsol y Mapfre. El resto tiene recomendación de "conservar".

Para los que estéis estudiando otros mercados, informaros que OCU recomienda "comprar" General Electric, Sainsbury, Chevron, National Grid, AT&T y Vodafone, entre otros. Caterpillar bajaba un 7% al escribir este post por los malos resultados.

Un saludo,

Dividendo en acción

Mi pequeña historia desde el inicio

Dedicado a todos los que están iniciándose en la bolsa o en las inversiones a largo plazo por dividendo.

Era Junio de 1998, tenía 23 años, acababa de salir de la Universidad y encontré mi primer trabajo. En aquella época había mucho trabajo, al menos en mi sector. Mi primera nómina fue de 120.000 pesetas (720 €). Era el "mileurista" de entonces.

Los primeros años tuve que trabajar bastante duro haciendo muchas horas. El tiempo libre lo aprovechaba con los amigos, haciendo viajes en vacaciones y saliendo los fines de semana. Era joven e inexperto, me compré coche nuevo y no ahorraba prácticamente nada. Me empecé a interesar por la bolsa gracias a algún compañero de trabajo e hice mis primeras compras especulativas, incluyendo la OPV de Iberia. Me hubiera venido bien leer un post como éste por aquellos tiempos, cuando ya empezaba a trastear con internet.

En 2002 me salió la oportunidad de adquirir una vivienda en propiedad a muy buen precio, me informé en el banco y me ofrecieron unas buenas condiciones de hipoteca y así me lancé a mi primera inversión. Ese mismo año fue el cambio de pesetas a euros. Mi nómina había subido un poco y pasó de 135.000 ptas a 800 € aproximadamente. Los cafés los pasaron de 100 ptas a 1 €. Algo no cuadraba...

La hipoteca suponía alrededor de la mitad de mi sueldo, por lo que con los gastos de piso y coche llegaba justo a fin de mes. Me tocó trabajar duro, coger experiencia y hacer muchas horas extra que complementaran al sueldo.

En 2004, gracias a los 6 años de experiencia en mi empresa y mis inquietudes por mejorar en el mundo laboral, conseguí cambiar de trabajo a una empresa multinacional, con mejores condiciones y salario. Mejoró mucho mi calidad de vida, ya que tenía jornada continua y mi sueldo había dado un salto cuantitativo.

Esos años aproveché para ir amortizando la hipoteca hasta el máximo de los 9000 € para desgravar en declaración de la renta, cosa que hizo bajar mi cuota y que pasara a representar un porcentaje muy bajo de mi sueldo. Seguía especulando en bolsa en chicharros (Terra...) y en otros valores que también me dieron buen resultado y algo en renta fija. Lo comido por lo servido. Como veía que no crecía mi patrimonio, invertí en una plaza de garaje para alquilarla y pasó a ser mi primer activo.

Unos años después me fuí a vivir al piso de mi actual mujer. De esta manera, alquilamos el mío y éste pasó a ser nuestro segundo activo. En esos días las cosas nos iban bien, dos buenos trabajos, dos buenos sueldos y rentas por piso y garaje alquilado. Empecé a interesarme mucho más por la bolsa y creé una cartera de trading que me dió alegrías y algún que otro susto e invertí algo de dinero en varios fondos y en renta fija.

Fases de una burbuja especulativa

Tras pasar las burbujas tecnológica e inmobiliaria y ver la caída del Ibex a los 6000 puntos en verano de 2012, gracias a sitios como el blog de Gregorio Hernández (Invertirenbolsa, Enlaces) empecé a interesarme en la inversión en bolsa a largo plazo y me formé en análisis técnico y fundamental leyendo muchos libros, entre ellos algunos como "Padre Rico y Padre Pobre" de Kiyosaki y varios del propio Gregorio Hernández. El que más me ha marcado es "El inversor inteligente" de Benjamín Graham, es mi biblia, y para los que no lo hayáis leído os lo recomiendo fervientemente. Hay muchos libros que tratan del tema, y con el tiempo crearé una sección sobre ellos para que entre todos vayamos aportando nuestro granito de arena.

Una vez que estudié el mercado español a finales de 2013, elegí los valores en los que quería entrar. Entre ellos, Santander y Telefónica ya estaban en mi cartera. El resto de mi cartera trading la fuí vendiendo a medida que llegaron a mi precio objetivo, siempre con plusvalías y a comienzos del 2014 inicié mi cartera a largo plazo. Durante este año fuí saliendo también de los fondos y de la renta fija (debido a la baja rentabilidad) a medida que iba engordando la cartera.

Durante este año pasado 2014, he entrado en 8 valores nuevos como ya comento en Mi cartera, formando una cartera de 10 valores españoles que en el 2015 me generarán alrededor de 6000 € anuales (scrip incluidos). Ésto unido a las rentas por alquiler me suponen alrededor de 1000 € mensuales que reinviertiré en Bolsa junto a la liquidez que voy acumulando gracias al sueldo. Siempre tenemos guardado un fondo de emergencia para cualquier imprevisto y una pequeña cantidad en renta fija por lo que pueda pasar.

Ésto es un pequeño resumen de mi historia. Quería haber contado muchas más cosas, para dar algún consejo a los que estéis comenzando cartera, ya que con lo que sé ahora, si en estos momentos fuera aquel joven de 23 años recién salido de la Universidad, cambiaría muchas cosas de las que hice y seguramente en la actualidad habría conseguido la Independencia financiera o estaría muy cerca de lograrla. Estos consejos me los guardo para otra entrada, que ésta se me está alargando un poco.

Espero que os haya gustado mi historia.

Saludos,
Dividendo en acción

Victoria de Syriza, volatilidad en los mercados

Buenos días, 

Parece que se han cumplido los pronósticos y la Coalición de la Izquierda Radical Syriza vence en las elecciones griegas quedándose a 2 escaños de la mayoría absoluta. En cuanto a la participación, y pese a que en Grecia el voto es obligatorio, se sitúa según los últimos datos en el 62,55%.

Syriza obtiene una victoria incontestable frente a Nueva Democracia con el mensaje de poner fin a las políticas de austeridad y recortes impuestas desde una Unión Europea a las órdenes de Alemania.

El partido neonazi Amanecer Dorado, pese a tener a la mayor parte de su cúpula en prisión, se consolida y sería tercera o cuarta fuerza política en representación parlamentaria.

El PASOK, el partido socialista griego, sufre un hundimiento completo obteniendo, según los sondeos, entre el 4,2 y el 5,2% de los votos. La caída al abismo de esta formación, que durante décadas fue hegemónica en Grecia, se percibe en toda su magnitud al saber que en el 2001 obtuvo el 40% de los votos.

En una Europa cada vez más interconectada, la victoria de Syriza va a tener grandes efectos, especialmente en España, un país que está en año electoral y donde esa formación tiene un partido hermano, Podemos.

Es la primera ocasión en que llega al Gobierno de un país de la Unión Europea un equipo que quiere abiertamente tumbar las políticas de austeridad impuestas por Alemania. A poco que ponga fin a los recortes, obligará al resto de Gobiernos de países afectados por la crisis a seguir su camino reduciendo la austeridad, ya que mostrará que otra manera de hacer política es posible. El Gobierno español, en año electoral estará obligado a mostrar que mantener el estado del bienestar le importa.

Syriza va a renegociar la deuda y posiblemente a exigir una importante quita o un aplazamiento de pagos, para que la economía griega tenga algo de oxígeno. Si lo consigue, o si consigue al menos una parte de esos objetivos, sentará precedente. Es muy posible que el Gobierno español aproveche esa inercia para ver si también puede aligerar parte de la deuda española.

Tsipras ha declarado públicamente que su partido hermano en España es Podemos. Si en los 11 meses que faltan para las elecciones en España Syriza se muestra como un gestor eficaz e ilusionante puede reforzar a Podemos como partido aspirante a gobernar. Si por el contrario fracasa y si Grecia empeora su situación el partido de Pablo Iglesias, muy identificado con la formación griega, puede salir damnificado.

Como consecuencia de todo esto, el euro se debilita y se acerca a un mínimo de 11 años contra el dólar. La moneda única caía bordeando el nivel de 1,1140 dólares en las primeras operaciones en la región de Australia y Asia.

¿Y qué podemos esperar nosotros? Según mi opinión, comenzaremos la semana con bastante volatilidad, seguramente recortes por la incertidumbre del resultado electoral y las posibles consecuencias en la zona euro. Estaremos atentos esta semana también a las noticias que lleguen desde Alemania, que podrían anunciar una entrada en deflación (-0,1%) y al PIB americano que parece que sigue viento en popa (+3%).

Seguiremos comentando por aquí cualquier novedad.

Saludos,

Dividendo en acción.

Elecciones generales griegas

Buenos días amigos.

Esta entrada trata sobre las Elecciones generales en Grecia. Tras la jornada de reflexión de ayer sábado, están convocados 9,8 millones de electores griegos que entre las 7:00 y las 19:00 hora local decidirán en las urnas quién va a gobernar en el país.

En principio, Syriza y Nueva Democracia, son los dos partidos que previsiblemente se disputarán el Gobierno. El izquierdista Alexis Tsipras (Syriza) y el conservador Andonis Samarás (Nueva Democracia) han sido los protagonistas de la campaña. Si bien Samarás ha insistido en que Syriza llevará el país a la bancarrota y lo ha acusado de querer sacar a Grecia del euro para convertirla en una segunda 'Venezuela o Corea del Norte' con planes de nacionalización y de eliminación del programa de privatización emprendido por su Ejecutivo, Tsipras ha asegurado que garantizará la estabilidad económica y la permanencia en la zona euro.

Las últimas encuestas conocidas este viernes aumentan la distancia entre Syriza y Nueva Democracia, pues otorgan a los de Tsipras una ventaja de entre cinco y diez puntos sobre los conservadores. Con un porcentaje alto de indecisos que va del 9% al 18%, el objetivo de las dos principales formaciones es reunir el apoyo de los indecisos en el centro; los izquierdistas quieren convencer a los proeuropeos críticos con el programa de la troika, mientras los conservadores pretenden atraer al centroderecha que teme que una victoria de la izquierda pueda poner en peligro la economía.

La participación en las citas electorales suele ser muy elevada. En las pasadas elecciones generales la tasa fue de más del 62%, pues la ley electoral establece que el voto es obligatorio en Grecia y solo están exentos los mayores de 70 años y los que viven a más de 200 kilómetros de su circunscripción electoral. En caso de no acudir a votar se establecen una serie de sanciones, que van desde un mes a un año de cárcel, que en la práctica no se aplican. Se ha filtrado que ambos partidos incluso estaban pagando viajes a Grecia a la gente que está en otros países a cambio de sus votos.

Quizás la peculiaridad más llamativa del sistema electoral griego es el regalo de 50 escaños (en un Parlamento con 300) que obtiene el partido más votado, lo que implica que no se puede formar Gobierno sin el partido ganador.

Samarás, que es el primer ministro en funciones aseguró que el Gobierno terminará antes de finales de febrero las negociaciones con la troika de acreedores y que, una vez concluida la evaluación del programa de rescate, Grecia recibirá el crédito reforzado acordado con los socios y se beneficiará de la compra de bonos anunciada el jueves por el Banco Central Europeo (BCE). Además, criticó a Tsipras, a quien acusó de no querer salir del rescate, ni querer el dinero o las inversiones.

Tsipras, por su parte, clausuró su campaña electoral en Atenas, donde congregó a más de 10.000 seguidores, a los que les pidió su respaldo para asegurarse la mayoría absoluta y devolver así a Grecia la autonomía en Europa. Tsipras estuvo arropado por el secretario general de Podemos, Pablo Iglesias, que se dirigió en griego al público y por el coordinador federal de Izquierda Unida, Cayo Lara.

Otra de las claves de estas elecciones será el partido que logre la tercera plaza, un puesto muy disputado entre el partido centrista To Potami (El Río), los neonazis de Amanecer Dorado, los socialistas del Pasok y los comunistas del KKE, pues los sondeos les otorgan entre un 4,5 % y un 7 % en intención de voto.

Todas las encuestas apuntan al triunfo de la coalición de izquierdas Syriza. ¿Qué propone el partido de Alexis Tsipras? Éstos son sus compromisos electorales:

1. En caso de ganar las elecciones, Syriza se compromete a realizar una auditoria de la deuda pública, el gran problema que ha hundido al país en la crisis estos últimos años. Además, exige renegociar su devolución y suspender los pagos hasta que se haya recuperado la economía y vuelva el crecimiento y el empleo. Eso ha disparado la inquietud en los mercados y en el Gobierno alemán, que durante estos años ha ordenado la presión sobre Atenas para que devolviera esa deuda.
2. Exigir a la UE un cambio en el papel del BCE para que financie directamente a los Estados y a los programas de inversión pública. Ese cambio de estrategia, al que se opone Alemania, ha empezado a imponerse en el BCE como prueba el anuncio este jueves por parte de Mario Draghi de una compra masiva de deuda.
3. Subir el impuesto de la renta al 75% para todos los ingresos por encima del medio millón de euros anuales. Una medida similar la intentó poner en práctica el presidente francés, François Hollande, generando una gran polémica.
4. Cambiar la ley electoral para que la representación parlamentaria sea verdaderamente proporcional.
5. Adoptar un impuesto a las transacciones financieras y también un impuesto especial para los productos de lujo.
6. Rebajar drásticamente el gasto militar.

El ministro de Finanzas alemán ha incidido en que el país tendrá que seguir adoptando reformas para ser competitivo, permanezca o no dentro de la unión monetaria. En este sentido, recalcó que su intención es que toda la eurozona permanezca unida y negó que Alemania esté trabajando en una posible salida de Grecia de la unión monetaria. Por otro lado, indicó que los problemas que atraviesa Grecia no son culpa de Europa o de otros países, sino que son consecuencia de los errores que se cometieron en el pasado en el país. Asimismo, remarcó que Alemania ha ayudado una y otra vez a Grecia, e incluso presionó al Fondo Monetario Internacional (FMI) para que hiciera concesiones extraordinarias. Además, apuntó que el país no podría beneficiarse del nuevo programa de compra de deuda pública y privada del BCE si no formará parte de un programa de rescate.

La importancia de estas elecciones va más allá de las fronteras griegas. Su importancia radica en el hecho de que forman parte de una serie de elecciones cruciales en Europa, como las de Reino Unido en mayo y las de España en noviembre. Grecia fue el primer país de la zona euro que sufrió la crisis económica. Fue también el primer país en recibir la receta básica de la UE para superar la crisis: la receta de la austeridad. De este modo, Grecia va a convertirse en el primer país que revelará mediante estas elecciones las consecuencias políticas de este plan, cuyos resultados amenazan con crear una larga deflación y un abatimiento público constante dentro de la ONU. ¿Harán las elecciones griegas que reviva la crisis del euro y amenazarán a Grecia con la expulsión de la UE (o incluso se disolverá el conjunto de la UE)? ¿Pueden constituir las elecciones la razón para un amplio cambio de curso correctivo, con menos austeridad y más crecimiento en general?

La mayoría de los analistas europeos llegan a esta conclusión: Europa está dando lenta, pero inevitablemente, un giro maduro hacia políticas económicas soberanas; Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, ha tenido el papel principal en esta fase primaria. Por tanto, si el nuevo gobierno griego tiene toda la capacidad y la sabiduría necesarias para sincronizar sus peticiones y negociaciones a tiempo para estos cambios, habrá posibilidades de éxito político. El peligro está en que no sean capaces de adaptarse. 

Desde mi punto de vista, estimo que Syriza renegociará los términos de la deuda griega a muy largo plazo, 30 o 50 años... Esta negociación costaría unas semanas o meses en los que habrá momentos de tensiones e incertidumbre, y por lo tanto volatilidad en el mercado que deberemos aprovechar para entrar en los valores que mejor se adapten a nuestra cartera y que estén a un precio apetecible. El lunes veremos cómo se lo tema el mercado y aquí estaremos para comentarlo. Yo espero y deseo una semana volátil, con importantes recortes en el Ibex. Cualquier acercamiento a la zona de los 10000 puede ser momento de compra. No olvidemos que en el plazo de año y medio se va a inyectar mucho dinero y ésto se irá para arriba, así que no hay que dejar pasar las oportunidades que tengamos.

Un saludo y que tengáis un buen domingo,

Dividendo en Acción

Resumen semanal 19-25 Enero 2015

Buenos días a todos.

La Bolsa española ha cerrado la semana con una revalorización del 5,40%, la mayor desde septiembre de 2012, animada por las expectativas que había creado en el mercado el nuevo programa de compra masiva de deuda del Banco Central Europeo (BCE) que finalmente fue aprobado este jueves. La creación de más de 400.000 empleos durante 2014 también ha incentivado este auge. En las principales Bolsas europeas la ganancia semanal ha sido entre el 4-6%.

El BCE invertirá 60.000 millones de euros mensuales desde marzo desde este año hasta septiembre de 2016 en la compra de bonos  soberanos y privados. El BCE asume el 20% del riesgo y los bancos centrales nacionales tendrán que asumir el 80% restante. Veremos cómo afecta en economías débiles como la griega.

Este programa ampliado de compra de activos, destinará así hasta 1,14 billones de euros durante los próximos 19 meses a intentar reactivar la economía de la eurozona y que la inflación regrese a niveles acordes con el objetivo algo por debajo del 2%.

No obstante, Draghi subrayó que este programa de adquisición de activos públicos y privados se mantendrá en todo caso hasta que se aprecie un ritmo sostenido en la inflación consistente con el objetivo de estabilidad del BCE, por lo que podría continuar incluso más allá de septiembre de 2016.

Este programa, que incluirá los existentes programas de compra de activos, como bonos garantizados y deuda empaquetada, incorporará la adquisición en los mercados secundarios de deuda soberana y de instituciones europeas. Parece que no incluirá la compra de deuda pública en Grecia al estar calificada como bono basura.

A su juicio, el criterio de compras "sí parece más acertado", ya que el BCE comprará bonos de los países en función del peso que cada uno tiene en la financiación del BCE, "pero favoreciendo la ponderación de los países más vulnerables, con unos límites concretos". El Banco de España pondera casi un 12% en el BCE, por lo que la compra de bonos españoles podría estar en torno a los 120.000 millones de euros, la mitad de las emisiones que el Tesoro realizará este año.

Se comprarán bonos de los países en función del peso que cada uno tiene en la financiación del BCE, pero favoreciendo la ponderación de los países más vulnerables, con unos límites concretos. El Banco de España pondera casi un 12% en el BCE, por lo que la compra de bonos españoles podría estar en torno a los 120.000 millones de euros, la mitad de las emisiones que el Tesoro realizará este año. 

En mi opinón, Bancos, aseguradoras y constructoras serán los valores del Ibex 35 que más beneficiados se verán por la puesta en marcha de este programa, por ser los mayores tenedores de bonos los dos primeros y por poder seguir disfrutando de crédito barato el último.

Leer más:  Bancos, aseguradoras y constructoras, los más beneficiados del Ibex por el BCE  http://www.invertia.com/noticias/bancos-aseguradoras-constructoras-beneficiados-ibex-bce-3004837.htm#lyF3v1AIHGZ4XmR6

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A su juicio, el criterio de compras "sí parece más acertado", ya que el BCE comprará bonos de los países en función del peso que cada uno tiene en la financiación del BCE, "pero favoreciendo la ponderación de los países más vulnerables, con unos límites concretos". El Banco de España pondera casi un 12% en el BCE, por lo que la compra de bonos españoles podría estar en torno a los 120.000 millones de euros, la mitad de las emisiones que el Tesoro realizará este año

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Bancos, aseguradoras y constructoras serán los valores del Ibex 35 que más beneficiados se verán por la puesta en marcha del programa de compra de deuda soberana anunciado este jueves por el Banco Central Europeo (BCE), por ser los mayores tenedores de bonos los dos primeros y por poder seguir disfrutando de crédito barato el último

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A su juicio, el criterio de compras "sí parece más acertado", ya que el BCE comprará bonos de los países en función del peso que cada uno tiene en la financiación del BCE, "pero favoreciendo la ponderación de los países más vulnerables, con unos límites concretos". El Banco de España pondera casi un 12% en el BCE, por lo que la compra de bonos españoles podría estar en torno a los 120.000 millones de euros, la mitad de las emisiones que el Tesoro realizará este año.

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A su juicio, el criterio de compras "sí parece más acertado", ya que el BCE comprará bonos de los países en función del peso que cada uno tiene en la financiación del BCE, "pero favoreciendo la ponderación de los países más vulnerables, con unos límites concretos". El Banco de España pondera casi un 12% en el BCE, por lo que la compra de bonos españoles podría estar en torno a los 120.000 millones de euros, la mitad de las emisiones que el Tesoro realizará este año.

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Draghi dejó claro que la política monetaria debe ir acompañada con rapidez de reformas estructurales y recordó a varios países la necesidad de reformar el mercado laboral y de facilitar la actividad y las inversiones empresariales.

La cuestión es si los bancos van a tener suficiente confianza para dar préstamos, si los particulares van a tener confianza para gastar y si las empresas van a tener confianza para invertir.

Por otro lado, esta semana también se ha conocido que la deuda pública española escala al 96,8% del PIB en el tercer trimestre y vuelve a superar la media europea. La ratio de deuda pública de España se situó en el 96,8% del Producto Interior Bruto (PIB), lo que equivale a 1,02 billones de euros y convierte a España en el séptimo país de la UE más endeudado en relación a su economía, por encima de la media, que subió al 92,1%.

Estoy preparando un post para mañana sobre la elecciones en Grecia. Parece que los sondeos dan una victoria al partido de extrema izquierda Syriza. El líder de Podemos finalizó un acto político en Atenas con las siguientes palabras en griego: "El viento de cambio sopla en Europa. En Grecia se llama Syriza y en España Podemos. Venceremos". No voy a entrar en este tema porque no me gusta la política en general.

Si gana Syriza, se espera que renegocie los términos de la deuda griega a muy largo plazo, 30 o 50 años... Ésto costaría unas semanas o meses en los que habría momentos de tensiones, y por lo tanto volatilidad en el mercado que deberemos aprovechar.

Esta semana que viene se puede conocer si Alemania entra en deflación como el resto de la eurozona, algo que haría tambalear a los mercados.

A final de la semana también se darán a conocer datos del PIB en Estados Unidos, que podría ser sobre un 3%, lo que son muy buenas noticias para el continente americano.

Para finalizar comentar que Telefónica está negociando un acuerdo para venta de su filial británica O2 a Hutchison por unos 13.500 millones de euros. De esta manera, la empresa conseguirá mejorar su liquidez, reducir deuda y centrar su estrategia en los mercados estratégicos, como Brasil, aunque la operación tardaría en materializarse más de un año. Con esta noticia, Telefónica se ha anotado una ganancia semanal del 10%.

Ésto ha sido el resumen de mi primera semana como blogger. Espero que es resulte interesante el post y me podáis dar vuestra opinión.

Un saludo,

Dividendo en Acción.

Mi cartera

Buenos días.

Hoy voy a hacer pública la composición de mi cartera. Os adjunto pantallazo sacado directamente del broker de ING. He borrado el número de títulos y la valoración actual porque creo que eso no es relevante y me lo reservo para mí (si no os importa).

Como se puede observar, mi cartera actual se compone de 10 valores del IBEX diversificados en los siguientes sectores:

- Petróleo: Repsol

- Telecomunicaciones: Telefónica

- Autopistas: Abertis

- Energía: Enagas e Iberdrola

- Bancario: Banco Santander

- Seguros: Mapfre

- Servicios de Inversión: BME

- Bienes de Consumo: Ebro Foods

- Ingeniería: Duro Felguera

Las he ordenado según el peso que tienen en mi cartera, siendo Repsol, Telefónica, Abertis y las energéticas Enagas e Iberdrola las que más ponderan (por encima del 10% cada una), y Ebro Foods y Duro Felguera las que menos (por debajo del 5%).

Como comenté en el post de Presentación, llevo más de 10 años en el mundo de la bolsa viviendo la burbuja tecnológica e inmobiliaria. He tenido errores donde perdí dinero (Terra...) y grandes aciertos donde también he ganado mucho dinero (IAG, Jazztel...). Hace un año, buscando nuevas maneras de inversión encontré por casualidad varios blogs (Enlaces) dedicados a la inversión en buenas empresas que reparten dividendos (crecientes si puede ser) y a la fuerza del interés compuesto. Ésto unido a la lectura de varios libros como El inversor inteligente, varios de Gregorio Hernández (Invertir en Bolsa) y alguno de Kiyosaki (Padre Rico, Padre Pobre), me hizo ver la luz y comencé a transformar mi cartera de trading en una de largo plazo.

Me quedé con mis acciones de Telefónica y Santander y me salí de varias posiciones trading cuando tuve plusvalías, entrando en el resto de valores a lo largo del año 2014. En Telefónica como podéis ver estoy con pérdidas debido a que aún arrastro acciones que provienen de Terra y Telefónica móviles, aunque este año he promediado a la baja con la compra de nuevas acciones por debajo de los 11 €.

2014 ha sido un año de muchas compras para mí, y en general, estoy contento con el timming de entrada a los nuevos valores, excepto en el de Duro Felguera, empresa en la que actualmente no entraría. De momento la mantengo hasta que presente los nuevos resultados trimestrales, para ver qué hago con ella, si la mantengo, la vendo o amplío posición promediando a la baja. Repsol es el otro valor que tengo en negativo, pero tener el sector petrolero con -3% tal como están las cosas con el precio del barril es para darse con un canto en los dientes...

Estoy contento con la rentabilidad por dividendo de la cartera, ya que la mayoría me da una rentabilidad superior al 5% sobre mi precio de compra medio, excepto Abertis (da un 4,3% + ampliación 1/20) y Santander (que con su reducción de dividendo me da un 4,2% YOC).

En entradas posteriores iré analizando cada uno de los valores, y en qué rango ampliaría posición. En cuanto a los valores del IBEX en los que me gustaría entrar son los siguientes: Gas Natural, REE, ACS, Inditex y BBVA. Algunos de ellos como REE e Inditex va a ser difícil encontrarlos a buenos precios de entrada, pero es lo que tienen las buenas empresas... En Gas Natural he estado a punto de entrar hace poco, pero no ha llegado a mi precio marcado. He pensado también en BBVA a raíz de la última reducción de dividendo del Santander, para diversificar en sector bancario. Y ACS es una de las grandes constructoras mundiales en la que también me gustaría posicionarme.

Por otro lado, también estoy empezando a estudiar a empresas de los mercados USA y UK. Ahí sí que hay empresas que cuidan bien al accionista, y aunque generalmente tienen una rentabilidad más baja que en el IBEX, como tienen un historial de dividendo creciente durante muchos años, a largo plazo nos va a dar una rentabilidad superior. Por lo que ahora que el volumen de mi cartera empieza a tomar un tamaño considerable voy a intentar entrar en otros mercados para diversificar geográficamente.

Podría alargarme mucho más, pero tampoco quiero hacer un post que sea demasiado pesado, así que poco a poco iré desvelando cuál es mi meta y cómo voy a conseguir llegar a ella. Al menos lo voy a intentar!!! Espero que os resulte un post interesante y me gustaría que me comentaráis vuestra opinión sobre mi cartera y cómo la mejoraríais desde vuestro punto de vista ya que ésto es lo que enriquece realmente el blog.

Un abrazo y feliz viernes,

Dividendo en Acción.

Reunión del BCE

Buenos días.

Ayer quinta sesión consecutiva de subida en el IBEX, no se veía ésto desde septiembre. Tras comenzar con una ligera recogida de beneficios por el temor a que Draghi no anunciara ninguna medida en la reunión del BCE de hoy, a mitad de sesión se ha recuperado con una nueva jornada de beneficio alcanzando los 10.335 (+0,50%). Y es que se ha filtrado la compra por parte del BCE de deuda pública de 50.000 euros mensuales al menos durante un año, llegándose en dos años hasta 1,1 billones de euros para reactivar la economía, casi nada...

En mi opinión, como comentaba ayer, creo que el BCE va a anunciar medidas pero que no van a cumplir las altas expectativas creadas, lo que nos llevaría a caídas en los índices europeos (las espero si inyectan menos de 500.000 euros anuales). Es sólo mi opinión, pero si anuncian lo filtrado a bombo y platillo nos iremos para arriba.

De todas maneras, hoy va a ser una jornada con mucha volatilidad a lo largo del día cuando se vayan conociendo el programa y la modalidad de las compras aprobadas en la reunión. ¿Y vosotros qué opináis? ¿Habrá decepción del señor Draghi o no?

Hoy vamos a oír mucho la palabra QE (Quantitative Easing). Su traducción más fiel sería expansión cuantitativa, pero popularmente se le conoce como máquina de imprimir billetes o plan de compra de deuda. La Reserva Federal, el Banco de Inglaterra y el de Japón ya han aplicado programas de este tipo. Con la compra de deuda directa, normalmente pública, el banco incrementa la liquidez que hay en el sistema y presiona a la baja la divisa y las rentabilidades de los bonos abaratando la financiación. El objetivo es devolver la inflación a sus niveles objetivo (cercanas al 2%, pero por debajo) y apuntalar el crecimiento y de este modo salir de la deflación. Para lograrlo ya se han tomado medidas tradicionales de política monetaria, como las bajadas de tipos de interés.

Para finalizar, comentar un par de empresas USA que aumentan dividendo: Kinder Morgan (KMI) y Realty Income (O).

Que tengáis un buen día.

Saludos,

DeA