Nueva compra: BME

Buenos días,

Este pasado viernes amplié mi posición en BME comprando en los últimos momentos de la sesión a 36,95€. Tal como indico en Punto de mira ES tenía en el radar a Enagas, ACS, Gas Natural y BME para reinvertir los últimos dividendos cobrados y la devolución recibida de Hacienda. Finalmente, BME bajó en la sesión del viernes del precio que tenía marcado, principalmente por los rumores acerca de su salida del IBEX en lugar de Aena o Acerinox. De esta manera, amplío mi posición promediando al alza. El precio medio me sube de 30,35€ a 32,31€.

Bolsas y Mercados (BME) tiene una capitalización de unos 3 mil millones de Euros, ofreciendo un dividendo a precios actuales del 5,12%. En 2014 tuvo un BPA de 1,98 €, en el rango medio histórico que oscila entre 1,5-2,5 €. El dividendo repartido a cuenta de 2014 es de 1,89 €, lo que representa un 95% de payout. El payout es bastante alto, pero dado que no necesita grandes inversiones para crecer y que carece de deuda, es lo normal en esta empresa. Históricamente su payout ha variado en el rango del 77-98%.

A precios actuales y teniendo en cuenta el BPA de 2014, tiene un PER de 18,65. Es un PER alto, por encima del PER medio histórico. Hay que tener en cuenta que a estos precios no es un chollo, pero ofrece una buena rentabilidad del 5,12%, y aunque bajara el dividendo al mínimo de 1,5 €, seguiría representando un YOC atractivo del 4%.

En los resultados del primer trimestre de 2015 ha presentado un BPA 1T de 0,5625. Extrapolando a 12 meses, el BPA 2015 podría ser de 2,25 €. Si tenemos en cuenta un payout del 90%, repartiría un dividendo de alrededor de 2 €. Rentabilidad 5,4% a precios actuales.

Una empresa con estas características, un ROE del 39%, sin deuda, FCF positivo, con rentabilidad superior al 5% y sostenible en el tiempo y buen trato al accionista, es para mí sin duda una muy buena opción en el mercado actual.  Este viernes 5 de junio parece que se decidirá si finalmente sale del IBEX en favor de Aena o Acerinox, lo que puede que dé oportunidades para entrar a precios todavía más interesantes.

En cuanto al análisis técnico, tiene un soporte importante alrededor de los 36€ donde coincide con la MM de 30 semanas, precio que se podría ver en los próximos días. Yo he preferido entrar un poco más arriba al ver el Blai en -30, ya que el resto de indicadores indica sobreventa y puede empezar a irse para arriba en breve. A poco que salga una noticia positiva, como un acuerdo con Grecia, se nos va por encima de los 40 y a atacar máximos anuales.

Y vosotros qué pensáis que va a pasar con BME??? Algún valor en vuestro punto de mira???

Un saludo,

Dividendo en acción